张宏良：再这样下去国家可就真的危险了！

    下面是中美两国股价指数走势图。今天美国股市冲破了28000点，创下了百年新高，中国股市则跌到了2800点。而10年前中美两国股价指数都是6000多点，并且当时中国指数是向上走，美国指数是向下走，按照常理和逻辑应该是现在中国股指高于美国才对，可是现在中国指数只相当于美国指数的1/10，美国股价指数超过中国10倍。

    而在此期间，中国GDP增长率远远超过美国，中国媒体天天讲美国经济已经日落西山，而只有中国经济是“风景这边独好”。既然中国经济远远好于美国，那么作为经济晴雨表的中国股市也应该高于美国才对，为什么与美国的十年大牛市相比中国陷入了10年大熊市？在此暂且不谈中国经济增长的方式和来自于政治方面的社会矛盾等因素，大大恶化了中国的预期，单就中国股市自身塬因来讲，主要是与股权分置改革同样没有天理的增发和减持造成的。

　　股权分置改革过去我们写过许多文章，在此暂且不论，单就增发和减持说一下。所谓股票内部增发，就是上市公司把股票按照低于市场价的价格卖给少数亲戚朋友，一般控制在10~20个人之内，然后大家再把这些低价买的股票拿到市场上高价抛售，这就叫做减持。由于增发的人数极少，而增发的数额极大，一般都在几亿几十亿甚至几百亿之间，所以参与增发的这些老板（包括赵薇那样的名流大腕），往往一次就能够赚取几亿几十亿乃至上百亿暴利。中国股市之所以在连年惨跌的熊市中仍然能够每天都创造出亿万富豪，就是这种增发和减持的结果。这种无风险发大财的游戏，导致无数老板便纷纷放弃了实体经济，转而参与这种增发减持的游戏，最终造成了中国实体企业越来越萎缩的结果。

　　然而一将功成万骨枯，中国股市每一个富豪新星的冉冉升起，往往意味着无数股民家庭的巨大损失，甚至家破人亡。本周又是10年来减持的最高峰，之所以说是“又是”，是因为中国股市的减持数额总是像美国股价指数那样不断创出历史新高，不断有更多中国股民的血汗钱被直接划入了少数富豪账户。可是证券监管部门为了所谓扶持更多企业的发展，在目前股市已经跌得惨不忍睹的情况下，不顾1.4亿账户股民的利益，竟然宣布再次大幅降低股票增发的门槛，让更多的老板参与到这种无风险掠夺股民的游戏中来。中国股民哭了，真的完全绝望了！真不知道一旦发生对外冲突，他们当中有多少人会成为“皇协军”！

　　这种丧尽天良、人神共愤的扩大增发的政策，甚至连那些参与设计这套制度的身据高位的右翼经济学家和证券专家都看不下去了，上周纷纷唿吁证券监管部门要给股民留一条活路。可是在支持企业发展的旗号下，这些抢劫者连自己“师爷”的劝告都扔在了一边，继续无底线地往死里抢，仅仅为了几个老板的利益，完全不顾1.4亿账户股民的死活。他们之所以会如此肆无忌惮地置1.4亿账户股民与不顾？一方面是过度依赖武力的结果，股民个人反抗有保安，集体反抗有武警，所以才会如此不管不顾；另一方面是无罪推定的司法制度让股民没法打官司，只能任凭掠夺而没有任何办法。这就是10多年来我们一直唿吁引进美国共同诉讼制度的塬因。

　　股市是国民经济的晴雨表，是社会发展的风向标，是反映社会预期的最可靠指标。美国股市连创历史新高，表明美国和全世界投资者对美国未来经济和社会发展，具有明确良好的预期，所以大量资金才会冲破各种限制而纷纷流向美国；中国股市连年下跌（如果扣除发行新股因素，现在恐怕已经跌到了几百点）反映了人们对中国未来经济和社会的发展，具有不确定性甚至是恶化的预期，所以尽管中国股市已经跌到了人民日报所讲的安全范围之内，越来越多的股票已经跌破净资产，成为股神巴菲特所说的“千年难遇的发财股票”，但是大家仍然不敢投资，股价只能继续下跌。

　　如果10年前你买1万块钱的股票，在美国已经变成了10万元，在中国只剩下1000元（扣除发行新股因素），这还是在过去中国经济高速增长，而美国经济衰落情况下的投资结果，而如今中国经济增长势头已经减缓，而美国经济却在恢复之中，在这种情况下投资中美两国股市，结果又会如何，恐怕所有投资者都知道答案是什么。如果再考虑到中国各种内外矛盾的不断加剧，对中国经济预期的不确定性就会更加明显。

　　总之，中国该改变一下股市发展路线了，该听听那些从来都不替老百姓说话因而飞黄腾达的右翼经济学家关于“给股民留一条活路，给市场留一条出路”的唿吁了，上周那五位唿吁的右翼经济学家，可都是监管部门贴心贴肺的效忠师爷啊，他们并不是在维护股民的利益，而是为了少数富豪可持续性长期掠夺着想，为监管部门的长期利益着想。如果象刚刚下台的监管部门主席刘士余那样把替老百姓说话的左翼学者排除在外也就罢了，但是如果现在连这些右翼经济学家的话也不听了，连他们这些贴心贴肺的“陈布雷”的意见都不听了，那中国可就真的是到了最危险的边缘了。
　　扭转中国命运应该从股市开始，当年罗斯福扭转美国命运就是从股市开始的。

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        2019-11-18