郎咸平:中国股市为什么长期鸡立鹤群？

        为什么A股这么奇葩，指数这么多年一直不涨？不知道大家考虑过这个问题没有？
        我们在商学院学习的时候，基本上所有的课程都是假设企业以股东利益最大化为前提，我们在观察我国股市的时候会发现大部分情况下这个假设是不成立的，大股东和小股东坑害小股东的情况是普遍存在的，至少有上万篇的学术论文讨论相关的问题，但是由于方方面面的原因，这一情况没有改变，这里面的理论分析我们就不去详细讨论了，结果就是A股市场至少有一半以上的公司上市的目的不是来分享公司的盈利和成长，而是来套现，而且这种情况愈演愈烈，随着我国新增货币供应的放缓（我国新增货币供应主要是外汇占款的形式，央行通过收购外汇释放人民币，近年随着外汇占款见顶这一机制已经失效），这些年各种套现的压力却越来越大，所以股市这个样子就不足为奇了，以后转发一些相关论文吧，太学术先要改编一下，让大家一眼就能看懂。
        上述情况随着目前体制下上市的公司数量越来越多，情况只会越来越恶化，所以等你儿子来炒股的时候上证还没创出新高完全可以理解。下面细分讨论一下：
        金融板块：银行在上证和上证50里面的权重特别大，银行的特点是收益前置风险后置，什么意思呢，就是我做账的时候是先计收益的但是风险只有在逾期的时候才能在报表上体现出来，所以我们看到银行报表很漂亮的时候财务质量不一定是很好的，典型的是09年年报很好，但是银行股就是不涨反而开始下跌，之后几年开始暴露出坏账问题，我国银行还有个问题，特别喜欢使用拨备率来调节利润，所以我们看银行利润表的时候看起来银行利润是非常稳定的，但其实不是这样，银行是高度周期性的行业，我们在股价走势上是可以体会到这一点的。现在银行股该如何判断？我想我不说你根据我前面说的思路应该有自己的结论。
        周期板块：我国供给侧改革的最大受益板块，这个板块肯定别指望未来还有这么快的增长，因为业绩增长都是来源于涨价，如果持续涨价下游行业怎么办？你需要考虑的是目前的需求是否可以持续，目前的国家造成的垄断价格是否可以持续，如果你不能肯定，这个板块你只能做投机性的处理，我认识一个基金经理一直很看好钢铁板块，公司利润很好奖金猛发，但股票跌了三四成你是不是应该反思一下方法论的问题了？
        中小板创业板：这里面大部分是来套现的，少部分是真的来做企业的，大部分投资价值是零，少部分玩真的可以长期关注。
        消费医药：毫无疑问这两个板块是长期板块，消费虽然最近数据明显下降，但天朝未来消费如果不起来真的前景堪忧，医药嘛大家都怕死，越有钱越怕死，刚需。这两个板块短期估值有点高长期还是最靠谱的两个板块。
        总结一下：指数牛短熊长难以改变，关注一些正儿八经专注主业的企业或者离开股市定投沪深300指数得了（这一策略就是赌未来的牛市），希望这一指数未来成分股越来越合理吧。

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