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1994-2017年巴菲特现金比例

作者:摸啊摸 发布时间:2018-03-07 08:51:59 来源:民族复兴网 字体:   |    |  

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   曾经发了一张巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司的现金占净资产比例图表,可以粗略反映巴菲特的大局观和组合总体操作,引发大家热烈讨论。其中有些争议,比如是不是用现金占总资产比例更好?能不能引用更多年份?

  我重新查阅伯克希尔·哈撒韦历年年报(已经是公司网站上全部年报了),整理了新的图表,用以下公式:(单位:亿美元)

        图1:“巴菲特现金比例”=伯克希尔·哈撒韦公司的现金和现金等价物/(总资产-商誉)

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   *1998年公司资产大幅增长,因为1998年12月21号完成对通用再保公司220亿美金的购并案。

  **1995年完成并购GEICO。

  图2:“巴菲特现金比例”与$标普500指数(SP500)$ 对比

  其中,蓝色线是上表中的“巴菲特现金比例”,红色线是历年标普500指数的收盘点位。可以看到2008年末巴菲特现金比例很低,2008年10月17日巴菲特在纽约时报发表了《Buy American. I Am》(买入美国),言行一致。

  “巴菲特现金比例”和指数基本呈现同涨同跌的联系,意味着巴菲特的反市场操作,股市涨加现金,股市跌买股票。

    近年随着美国股市走高,“巴菲特现金比例”也在持续上升,2017年末该比例已经超过2007年(次贷危机爆发前)。
 

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