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内地借鉴特效药 救市首要挽信心

作者:记者 发布时间:2018-10-24 09:51:20 来源:东网新闻 字体:   |    |  

  10月23日(二)

  内地财金官员上周维稳股市后,央行智囊透露短期将推多招救市,减税力度有望大于美国,并指中美对话有曙光,顿时为股市打下连串强心针,明显要向外界证明美国总统特朗普能做的,中国可更尽善尽美。

  回顾特朗普在一六年十一月当选总统,去年一月上任后就推动税改,十二月获国会通过,其中最划时代的改变是企业税率由35%削至21%,最初市场反对声音极大,担心债务失控,惟股市及经济至今表现有目共睹。

  由一六年十一月至今年九月,美国平均就业时薪增半成、非农职位累增逾400万个、失业率由4.9%降至3.7%、各类经济数据理想、联储局逐步“缩表”及加息、美股累飙逾三成、标普500大企业平均盈利增两成。美中不足是联邦债务由19.8万亿美元增至21.5万亿美元、财赤占国内生产总值由2.9%飙至12.5%。不过,目前市场未忧债务,反认为经济短期难衰退,美元不跌反升。

  其实,目前内地经济难题与特朗普上任之初有雷同之处,同是要在债务与经济刺激间取舍。随着中美息差大为收窄,内地货币政策能做的已不多,剩下财政政策,有了特朗普近两年的“特”效药先例,内地可主动出击保经济。

  若借鉴“特”效药,大搞财政刺激未必引发大幅通胀。自○八年金融海啸后,各国央行虽大量放水,但通胀久久未见,原因在于股市及楼市成为了“储水池”,游资少了流入实体经济,通胀就不显眼了。同样道理,当“储水池”失效,资金就会回流实体经济,通胀就开始上扬。举例说,近期全球主要地区的楼价触顶下滑,通胀反而攀升。当然,通胀成因很多,惟近年与股楼是负关连。

  目前内地股市这个“储水池”低迷,正是大搞财政政策的良机!据“特”效药配方,一旦落实企业减税,由于缴税少了,企业盈利顿时大增,市盈率立即下降,意味股市更抵买;企业现金增多,就可分配来回购股份撑股价,刚好内地正研究修例配合,再加上政府执行力强,股市就有了“底气”。当股市重回正轨,信心就能慢慢恢复,升市后可透过舆论唱好经济、刺激消费。

  接下来的问题是钱从何来?特朗普大减企业税,激活了巨企海外资金大量回流,支持了汇价,并稳住债务问题;内地大可追回多年漏税、走资、贪腐等外流资金,曾有统计料涉数以万亿美元计。这样看来,“特”效药似乎也能在内地发挥效力。无论如何,救市先救信心,只要信心回归,与美交锋就能取得更佳结果。

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