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张宏良:必须整顿权钱色一体化的证券市场

作者:张宏良 发布时间:2017-11-11 19:49:03 来源:民族复兴网 字体:   |    |  

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  每每看到中国证券市场这些黑幕(见文后《赵薇夫妇遭证监会处罚:“空手套白狼”用空壳收购上市公司》),就会产生一种难以承受的绝望和痛苦。马克思讲,他是从研究法律问题开始逐步进入经济学领域的,而本人则相反,是从研究证券市场开始进入法律领域的。由于长期从事证券领域的教学和研究,早期的文章大多数都涉及证券问题,就是因为对证券和银行领域问题的揭露,才得罪了中国的官僚集团、资本集团和知识精英,成为他们封杀和妖魔化的对象。

  只是近些年有关证券方面文章的减少,并非是因为各种打压,而是在长期研究中发现,证券市场的问题并非来自于证券市场本身,而是来自于监管法律法规,于是便把目光转向了法律领域,转向了被朱镕基称为“全世界最干净的市场”的美国证券市场,看看美国是怎样管理的。没想到这一看不要紧,从此便把注意力放在了政治法律制度上,很少再关注证券市场本身的问题。美国证券市场之所以被称为全世界最干净的市场,就在于其共同诉讼制度所吸收的许多文革成果,把许多文革成果变成了监管法律。这也是中国精英集团全面否定文革的一个重要原因。只要全面否定文革,就很难把美国那套包含文革因素的监管制度引进中国,权钱色一体化的胡作非为,就可以任意泛滥。

  就拿眼下赵薇此案来说,用6000万购买30亿股票,案发后全国舆论大哗,监管部门便罚款60万了事。60万是个什么概念?仅相当于30亿股票所得的0.02%,相当于30亿股票交易手续费900万的6%!可能数额太大老百姓没有感性认识,我们就换一个简单数字,用6元钱购买300元股票,成功可得300元,失败被罚一分钱。请问这种监管制度是在制约犯罪还是在鼓励和保护犯罪?在法律强制一个人在300元与1分钱之间进行选择时,作为市场经济中的“经济人”,又怎么能够不去选择300元?中国亿万富豪的增长速度和规模世界第一,其中大多数就是来自于这个证券市场。多年来我们一直在大声呼吁和质问,为什么不能引进美国证券市场监管?回答就是不符合中国国情!可见在有些人眼里,所谓不走过去老路,不走西方邪路,其实就是一条:不走公平正义的文明之路。

  虽然后来胡锦涛总书记凭借当时仅存的一点儿中央集权的权威,强制引进了共同诉讼制度的一些法律原则,但却遭到中国证券业的强烈抵制。十八大后被抓的那个证监会主席就讲“有罪推定不适合中国证券市场”,全然不顾有罪推定恰恰就是从美国证券市场产生的,是最符合证券市场的监管原则。估计绝大多数人都不明白,为什么主张全盘西化的精英集团,会如此反对引进美国的共同诉讼制度?就是因为共同诉讼制度规定:单个狼不能随便吃羊,违者处死。

  就拿赵薇案来说,此案造成被收购公司股价从30多元跌到8元多,股民损失一百多亿。按照目前中国证券法,股民很难获得赔偿,赵薇的律师和法院完全可以把股民的损失,归咎为是个人投机因素造成的,股民拿不出证据反驳,就只能自认倒霉。这已成为中国股市几十年的惯例。可是按照美国共同诉讼制度,股民不仅能够追回损失,甚至有可能会发个小财。一是按照有罪推定原则,股民无需任何证据就可以把赵薇或者券商告上法庭,只要赵薇不能证明股民的损失与她无关,就要赔偿股民所有损失;二是按照惩罚性赔偿原则,只要存在道德因素就实行惩罚性赔偿,所谓惩罚性赔偿就是把全部财产赔给受害者(不是国家没收),如果赵薇的财产超过股民的损失,股民就会发财。

  由此可见,美国证券市场干净,并非是美国老板道德,而是违规成本太高,犯罪风险太大,盈亏相比不划算中国证券市场则相反,违规成本很低如本案违规成本几乎可以忽略不计;而受害者的维权成本很高,弄不好会倾家荡产。所以中国常见的情景就是:违规者往往是挑着大拇指头说,有本事你告去,爱上哪告上哪告;受害者则常常是一咬牙一跺脚发狠说,我豁出去倾家荡产也要告你!可见中国违规与维权之间的风险成本是何等悬殊!特别是在证券市场上,受害者经常是连倾家荡产去告状的机会都没有,因为根本就不知道去告谁,更拿不到告状的证据。当年朱镕基下令法院“三不受理”,其中一条不受理股票诉讼案,就是因为这方面的法律太荒唐,一旦开庭会损害中国形象。

  十八大之后中央抓了很多官场上的大老虎,民心大振,风气向好。人们希望十九大之后,再抓一些股市上的大老虎,主要是两只老虎,一只是操纵股市的老虎,一只是股市立法的老虎。就是这两只老虎,造成了中国股价指数与经济增长的严重背离,致使全世界股市都在创历史新高,唯独作为世界经济引擎的中国股价指数,却长期处于低迷状态,大批资金向外转移,股民损失惨不忍睹。中国亿万股民都在盼着习总能够股市打虎。普京打虎抓了首富霍多尔科夫斯基,江泽民打虎抓了首富牟其中,胡锦涛打虎抓了首富黄光裕,下一步中国股市打虎会抓谁,亿万股民翘首以待,等待着股市打虎能够终结权钱色一体化的证券市场,等待着中国自己的共同诉讼制度,等待着中国股市能够结束与经济的背离,反映出经济的高速增长,成为亿万股民奔小康的致富之路。

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  张宏良微信号:Zhanghongliang103

  张宏良新浪博客:http://blog.sina.com.cn/zhl010  2017年11月11日

  关联阅读:

赵薇夫妇遭证监会处罚:“空手套白狼”用空壳收购上市公司

网络大电影

  刚刚, 赵薇夫妇公司被证监会处罚! 赵薇夫妇及公司被罚款120万,5年内 禁入 证券市场。


  《处罚 告知书》显示, 赵薇夫妇的龙薇传媒在自身境内资金准备不足,相关金融机构融资尚待审批,存在极大不确定性的情况下,以空壳公司收购上市公司,且贸然予以公告,对市场和投资者产生严重误导。
  也就是说, 赵薇在股市上“空手套白狼”的套路被证监会识破了! 一直在股市顺风顺水, 被誉为“女 股神 ”的赵薇终于跌下神坛!

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  赵薇空手套白狼?用成立1个月的空壳公司收购市值120亿的A股上市公司!

  赵薇的龙薇传媒成立于 2016 年 11 月 2 日, 注册资本 200 万元,尚未实缴到位,未开展实际经营活动,总资产、净资产、营业收入、净利润都为零。
  也就是说, 赵薇的龙薇传媒连200万的注册资金都没有实缴,也没有任何经营活动,是名符其实的空壳公司。

  赵薇在龙薇传媒成立一个月后,便开始对市值120亿的A股上市公司万家文化进行收购。 根据收购方案, 龙薇传媒将出资30亿,但自有资金仅 6000 万,剩余资金均为借入,杠杆比例高达 51倍。

  更要命的是,“借入”的资金其实并没有到位,而是 在《股份转让协议》签订后,龙薇传媒才拿着 《股份转让协议》 去跟相关银行商谈融资。
  结果在跟银行融资的过程中出了问题,最终收购停止减少控股,已经签订的《股份转让协议》作废,赵薇用6000万去控制市值120亿上市公司的计划彻底梦碎。

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  最终, 中国证监会对 龙薇传媒 、万家文化、黄有龙、赵薇、赵政、孔德永作出行政处罚和市场禁入。

  在赵薇通过“空手套白狼”的手段对万家文化的收购案中, 赵薇不仅最终收购失败,而且还 亏损了 超过4300万元,现在又被证监会行政处罚和禁止入市, “女股神” 赵薇彻底栽了!

  此前投资无往不利, “女股神”赵薇究竟有多少资产?

  无论是商演代言、投资影业,还是购买楼盘、收购酒庄、玩转股票……赵薇一直以各种方式展示着演艺与投资的惊人才能以及强大的吸金能力 ,以至于 公众曾给她贴上“女楼王”、“投资达人”、“人脉王”、“中国的女版巴菲特”、“女股神”等各种标 签。

  确实,在这之前,赵薇的投资无往不利。

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  2014年12月,赵薇夫妇以每股1.6港元的价格,耗资30.88亿港元买入约19.3亿股阿里影业股份,持股比例9.18%,成为阿里影业第二大股东。 半年之后,赵薇夫妇大量套现,套现价格均为每股3.9港元,是购入时的2.4倍!


  2011年4月,赵薇入股唐德影视投入了77.64万元, 4年时间回报超过100倍。

  2015年2月17日,唐德影视挂牌上市,赵薇持有唐德影视117万股,位列十大股东之一。
  2015年11月,赵薇在港交所为中国创意敲钟上市。敲钟的8天前,赵薇花2106万港元以每股0.39港元的价格买下了中国创意5400万股;8天后,中国创意开盘价每股4.4港元。她这一锤下去, 翻了11倍,净赚2.16亿港元。

  这几年,赵薇夫妇在股市里如鱼得水,身价倍增,总资产已经超过70亿。

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  这一次,赵薇终于“失手”了!

   龙薇传媒的收购是“空手套白狼”的典型,而 万家文化是“忽悠式重组”的一个样本。 赵薇事件能够给明 星投资者们一些警醒, “空手套白狼”没那么好玩,一不小心就可能,舍了孩子还 套不着狼……

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