张宏良：不要污了爱国主义这面旗帜

　　本来，随着文化上的历史虚无主义、经济上的新自由主义、政治上的宪政主义等极右思潮遭到重创，中国意识形态重归统一，中央集权再次加强，中国暂时摆脱了动荡和颠覆的危险，可以集中精力搞复兴了。可是最近媒体领域又出现了一个新现象，一些人打着爱国主义的旗号，编造虚拟的冲突和胜利，误导中央，欺骗百姓，无论中国做什么，也无论这种做法与美国有无关系，都说成是中国对美国的致命一击。下面这篇《胜利了，刚刚中国对美国成功大反击》，就是一例。

　　10月25日，也就是19大结束第二天，中国重返已退出13年的国际债券市场，发行了20亿美元债券。本来，对于拥有3万亿外汇储备的中国来讲，发行区区20亿美元债券根本算不了什么，如同中国财政部所言，这点儿钱连融资都算不上，更谈不上什么中美之间的利益较量。已经23000点的道琼斯指数每波动一个点，就是50多亿美元，20亿美元对中美来讲又算什么!可是那些打着爱国主义旗号的伪爱国主义学者和媒体，却把这么一件微不足道的小事给炒作成为“中国对美国成功大反击”，真是让人哭笑不得。

　　其一，如果中国是为了抗议美国评级机构调低对中国的经济预期而发行国际债券，那就应该发行人民币债券，而不是发行美元债券。道理很简单，发行美元债券是支持美元，支持美国货币体系。大家抢购这20亿美元债券是基于对美元的信赖，而不是对人民币的信赖，与提高和捍卫中国经济的信用级别没有任何关系。何况中国发行的这20亿美元债券，收益率高于美国国债，收益率高，价格就低，大家不过是抢便宜货而已，谈不上是对中国经济前景的信任。真正反映中国经济前景的是沪深股价指数，2007年中美股价指数同为6000多点，现在美国是23000点，中国只有3000点（扣除发行新股因素，恐怕不到一千点）。股市是国民经济的晴雨表，中国股价指数连续走低，表明美国三大评级机构调低中国的信用级别，并非完全是无中生有，这应该引起我们的高度警惕和应对，而不是隐瞒国情欺骗中央和国人。

　　　　其二，至于说大家抢购中国20亿美元债券，是对美国三大评级公司的否定，则更是荒诞无稽。恐怕进入证券市场的任何人都会知道，一个拥有3万亿外汇储备的世界第二大经济体，发行20亿美元债券的风险几乎等于零，比陨石砸在脑袋上的概率还要低。既然是没有什么风险，大家自然会抢购，与对美国三大评级机构的态度完全无关。真正对美国三大机构有影响的，是中国此举在客观上起到了一个警告作用，警告他们如果得罪中国，将会失去中国这样一个大客户及巨额中介费。但是这样以来中国在道义上就亏大了，利用经济利益来胁迫中介机构的评级结果，这会严重损害中国的国际形象。此类所谓胜利宣传对中国极其不利。

　　其三，只要稍微知道中国购买美国债券情况的人，就会知道把发行美元债券说成是中国成功打击美国，完全是一种高级黑。目前中国拥有1.2万亿美元的美国国债，加上其他美元债券超过2万亿美元，是我们发行20亿美元债券的一千倍。我们一方面从国际市场借入美元，另一方面又用美元购买美国国债，这岂不是借钱购买美国国债？过去中国有句话，叫做“购买国债支援国家经济建设”，那我们这样做岂不是在支援美国经济建设吗?既然是我们借钱支援美国经济建设，怎么反倒变成了对美国的成功打击?世界上还有比这更加荒唐的逻辑吗?

　　其四，中国是离开13年后重新返回美元国际债券市场，而不是离开美元国际债券市场。如果是离开可以看作是对美国的成功打击，而在离开13年后重新返回美元债券市场，返回美国主导的金融体系，这就不仅不是对美国的沉重打击，反而是对美元体系的支持，至少是在客观上的支持。把这件事情说成是对美国的成功打击，不仅会误国误民，还会把中国变成国际笑料，让人家笑话我们是阿Q精神。

　　其实这件事情很简单，特朗普要来了，中华民族又是个好客的民族，朋友来家总要擦擦桌子扫扫地，所以就重返国际债券市场，发行20亿美元债券，给美国个面子，中国亦不吃亏，何乐而不为!可不知怎么却被那些伪爱国主义者给弄成了一件火药味十足的中国对美国大反击。虽然这件事本身既误导不了中国政府，也误导不了特朗普，特朗普作为顶尖投机家，完全知道这20亿美元债券是怎么回事，而只能误导中国老百姓，凭空给老百姓打一管鸡血，让老百姓误认为又对美国打了一个大胜仗而兴奋异常。但是这种做法却特别恶劣，后果特别严重，与《甲午风云》中的方伯谦一样会招致亡国大难。特别是一旦形成自我麻醉、自我陶醉的阿Q舆论，后果将不可收拾。

　　　　从南宋到晚清再到民国，中国历次亡国大难的一个重要原因，就是沉醉于这种自我编造的虚幻胜利之中，一步步走向灾难深渊的。历史一再告诉我们，编造虚幻胜利自欺欺人，会向敌人发出一个弱势信号：我们对外害怕敌人，对内害怕国人。这个信号一旦发出，就会把本来分散的敌人因必胜信念联合起来，共同打击我们，当初八国联军就是这样进来的。

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黄生：胜利了，刚刚中国对美国成功大反击

 

　　刚刚，中国在香港成功发行20亿美元的主权债券，结果被市场疯抢，获得了220亿美元的认购，为发行金额的11倍!

　　与此同时，中国五年期主权债券CDS创下一年来最大跌幅，这意味着市场认为中国主权债券的信用加强，违约概率大幅度降低。

　　一边是国际投资机构疯抢中国主权债券，一边是中国主权债券CDS大跌，这都表示中国主权债券在国际上非常受欢迎，国际上对中国的高度认可。

　　而这次中国发行美元债券，是中国13年以来再次发行以美元定价的债券，而且这次发行债券最大的特点，是没有国际评级机构的第三方评级。

　　现在全世界发行美元债券，要是少了标普、穆迪、惠誉的评级，几乎是无法想象的，亚洲90年代以来还没有哪个国家这样干过。

　　但是中国不但发行了无第三方评级的美元债券，而且还受到了国际投资机构的疯抢，11倍认购金额，可见大家的踊跃程度。

　　这次中国发行的美元国债，不但没有第三方评级，而且债券收益率很低，仅仅比同时期的美国国债稍微高一点点，仅高0.15个百分点。

　　在没有评级的情况下，中国的美元计价国债利率几乎与美国持平，可见国际上对中国的认可，现在是机构都想拿到中国发行的这个国债，但就是太抢手，担心买不到，即使买到了，也担心获得的额度很少。

　　这次中国真的干得漂亮，因为这是对美国，对三大国际评级机构的大力反击，因为在之前，标普、穆迪都不顾事实，下调了中国的信用评级。

　　因为这三家评级机构的不客观，不公正，使得中国决心直接不用评级发行这次美元国债。中国经济情况明显比过去好转，M2增速大幅度下降了，房价控制住了，杠杆率控制住了，经济增长超预期了，比过去更好，却被下调评级，完全不合理。

　　最终，市场根本无视穆迪、标普对中国评级的下调，纷纷抢购中国这次发行的国债，而且CDS价格还大幅度下跌。

　　按理，一个国家一旦被三大评级机构下调评级，这个国家在国际上发债就会面临成本上升，购买会减少，而中国完全打破了这种宿命。

　　也就是国际市场已经做出了公正的评价，认可中国 ，不认可评级机构对中国的评级，这是一次多么沉重的打脸。

　　美国的评级机构不过是配合美国政府的行动，将竞争对手的评级下调，引导资本回流美国而已。

　　特朗普现在做的很多改革，目的就是使得资本回流美国，特朗普公开表示，只要税改完成，将会引导四万亿美元的资本回流美国，这是一件重大的好事。

　　但是目前美国的税改迟迟难以实质性的突破，美国又开始了缩表，美国这个时候迫切希望通过打压中国这个竞争对手，减缓国际资本对中国的青睐，引导国际资本流入美国。

　　所以，这个时候，美国的评级机构就开始登场了，下调中国的主权信用评级，正如他们过去在希腊危机、97东南亚金融风暴中所干的一样，背后更多的是其它目的。

　　但国际投资机构不傻，他们要赚钱，需要和中国搞好商业关系，这个时候中国发行美元计价的国债，就是一次很好的赚钱机会，他们不会错过。

　　而且越是这个时候，越是评级机构调低中国评级的时候，他们对中国的示好，是对中国友好的表示，会在未来的商业合作中获得更好的先机，态度决定一切。

　　其实，现在的国家中，美国的信用评级是最应该被调低的，债务规模太庞大，政府财政赤字太庞大。

　　美国维持债务庞氏骗局的最大保障是美元这一货币霸主，一旦美元的国际地位受到动摇，那么美国将爆发严重的债务危机，所以，现在人民币国际化，也一定会受到美国各种方式的打压、阻扰。

　　日本曾经在股市、房市泡沫中，被美国评级机构下调评级，导致了崩盘，几十年都没缓过来。

　　美国的评级机构曾经在东南亚金融风暴中配合索罗斯等巨头的大肆做空，下调东南亚各国的评级，很多国家的财富被洗劫。

　　美国的评级机构和美国的顶级投行一起，导演了希腊的债务危机，从而席卷到整个欧盟，让欧盟处于解体的过程中。

　　这一次，美国的评级机构瞄准了中国，将中国的信用评级下调，但是中国迅速做出了有力的回击，直接发行无评级的美元国债，在国际市场上刮起了认购旋风，捍卫了中国的信用。

　　美国有两支舰队，一是航空母舰舰队，经常军事打击其它国家，一个是评级舰队，经常金融打击其它国家，但是中国不但捍卫了中国主权，还捍卫了中国的信用，在现代金融历史中，中国是少有的击败美国金融攻击的国家，但路漫漫其修远，我们还将努力，小心提防，生于忧患，死于安乐!